寂静回声 发表于 2018-7-7 09:29:03

债券违约再起波澜

今年以来,中国频繁发生债券违约事件,截止到5月初,累计19只债券出现违约,涉及金额超过130亿元。经过6月份的短暂平静后,7月5日,债券违约再次发生。有分析师认为,中国未来将可能出现更大规模的违约。

7月5日,上海清算所发布公告称,截止到当日日终,未收到永泰能源股份有限公司为2017年度第四期短期融资券的付息兑付资金。此前,永泰能源取消发行7亿元短期融资券。

根据Wind查询,永泰能源目前存续债券共21只,债券余额合计206.2亿元,其中,1年内到期金额为115.4亿元,1-3年到期金额为90.8亿元。

令人关注得是,评级机构联合资信于2018年6月22日出具了AA+的评级报告,评级展望为稳定,并且对“13永泰债”、“16永泰01”、“16永泰02”、“16永泰03”、“17永泰01”债券信用等级维持为AA+。


今年以来,中国债券违约现象频发,截止到5月7日,总共有19只债券违约,涉及公司包括四川煤炭、大连机床、丹东港、亿阳集团、中城建、神雾环保、富贵鸟、春和集团、中安消等近10家公司,涉及金额合计超过130余亿元。5月7日,更有两家上市公司违约。

5月7日,*ST中安公告称,公司发行的“15中安消”公司债券违约。该债券余额9135万元,应于2018年4月30日支付本金9135万元及利息306.0225万元。同一天,另一家上市公司凯迪生态公告称,公司未按约定筹措足额偿债资金,应于5月5日兑付本息的“11凯迪MTN1”不能按期足额偿付本金6.57亿元,利息4119.39万元,构成实质性违约。


《彭博社》报导,为了推动市场驱动的债市订价,中国允许发生更多违约,而摩根大通已将亚洲高收益债券的违约率预测上修至 2.8%,理由是中国国储能源化工集团近日债务违约等负面意外消息频传。
中国垃圾级公司美元债平均殖利率已达到9%。

报导称,今年亚洲地区已有5家公司美元债券已经违约,而去年同期只有2家,违约状况明显增加。中国国储能源化工5月时债券违约,未能兑付5月11日到期的三年期美元债券的 3.5 亿美元本金。香港开发商新昌集团也未能按期支付利息,导致违约。

再过两年,亚洲(除日本外)高达2820亿美元的美元债券将在2020年到期,分析师预期,届时10年期美国公债殖利率将于2020年第一季上升至 3.56%。今年该殖利率已经上升超过50个基点,5月一度超过3.1%,尔后下降。
整体而言,穆迪分析师Clara Lau表示,中国的流动性比去年更紧绷,中国正聚焦清理地方政府相关的实体债务,这恐怕会触发今年的违约事件。

Linklaters的Kidd表示,中国将会出现一些大规模的违约。

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