降息得不偿失

寂静回声

面对贸易战打击及经济下滑，人行透露了要降息刺激经济的风声。有国际投行警告说，降息将造成人民币贬值及房地产泡沫破裂，得不偿失。

6月14日，国家统计局发布的经济数据显示，5月规模以上工业企业增加值按年增长5%，低于市场预期，并创2002年2月以来逾17年新低。有评论认为，从5月份投资、工业、出口数据来看，中美贸易战的冲击显现，二季度经济下行压力明显加大。

有金融界人士表示，贸易战严重冲击了中国经济，人行可能被迫检视其可使用的刺激经济的政策工具选项，包括降息、降准等。人行行长易纲6月7日在北京接受“彭博”专访时表示，若经济因美中贸易战而加速下滑，央行有调整政策的巨大空间；央行从2015年以来，1年期贷款利率都维持在4.35%，而欧洲央行和日本银行都接近0。

有分析师认为，易纲的讲话明白表达了要利用货币工具即降息、降准的手段释放流动性，刺激经济增长。
但有分析师警告，央行降息将产生副作用，包括人民币重贬，引发房地产泡沫破裂。

据《自由时报》6月17日消息，野村控股经济学家Rob Subbaraman表示，决策人士总是有调整政策的空间，但他们必须自问：要付出什么代价？因大幅放松货币政策将造成许多副作用，包括人民币过度贬值或导致房地产泡沫再现。  
美银美林和彭博经济分析师预估，人行今年最多可能降息0.5个百分点，而降息将使人民币进一步贬值。
摩根士丹利、中国国际金融公司和麦格理证券均预期，人行将进一步调降大型银行存款准备率，目前的银行存款准备率为13.5%。据彭博调查，银行存款准备率可能调降1个百分点。但调降银行存款准备率并非万灵丹，此举将导致房地产泡沫再现或引发人民币进一步贬值。