人行被日

寂静回声

华尔街日报报导，中国人民银行（中国央行）本周无预警宣布降准，与高层加强干涉人行决策脱不了关系，报导说，人行原本就所剩无几的超然独立性如今已荡然无存。
人行6日公告，15日起调降金融机构存款准备金率0.5个百分点，让银行业有更多放款空间。报导提到，此举与人行数周前释放的政策讯号相矛盾
人行货币政策司长孙国峰10月15日试图淡化人行会降准以利银行业放款的预期心理。


他当天被媒体问及人行是否会降准时回答，中国第4季银行体系流动性供需将保持“基本平衡”，暗示人行没有必要大举挹注流动性。


这番话引起经济学家和投资人注意。野村（Nomura）分析师10月17日在致投资人报告中说，他们不认为人行会在第4季降准。


此后数周，中国地产业动荡效应扩及服务、制造业，北京高层承受收拾残局的压力。最新数据显示中国第3季国内生产毛额（GDP）年增率降至4.9%，不如市场预期。一名资深经济智囊说，这促使北京高层决定不顾人行偏保守的政策立场，加强支撑经济。
报导写道，人行负责管理全球规模数一数二的金融体系，却没有欧美各国央行在政治上的超然独立地位。人行调整利率等重大决策前需要获政府最高层批准，但随著中国市场发展、影响力扩及全球，人行多年来致力在海内外投资人之间建立信誉。


李克强12月3日和国际货币基金（IMF）总裁乔治艾娃（Kristalina Georgieva）视讯通话时，几近推翻人行先前提供的政策指引。中央电视台画面显示，人行行长易纲当时在一旁勤做笔记。


时隔3天，人行闪电宣布降准，将金融机构加权平均存款准备金率降至8.4%。


报导写道，人行虽不断强调“政策纪律”，但可能被迫进一步宽松以支撑经济，部分经济学家现在预期人行明年将降息。


前人行行长周小川在位15年间，致力让人行更公开透明、政策制定更为自主。他与现任中国国务院副总理的刘鹤合作提升人行在官僚体系的地位，让人行能在中国经济成长面临压力时抵挡政府其他部门要求打开信贷水闸的声浪。


曾任IMF中国部门主管的康乃尔大学教授普拉萨（Eswar Prasad）说：“人行推动金融自由化及更市场导向的货币政策框架，曾有一定的运作自主空间。这个运作自主概念如今与政府加强干预经济的地位冲突，人行节节败退。”