消费者的持续支出基本没了

寂静回声

《华盛顿邮报》2月20日报导，清零政策虽然结束了，但对消费者需求造成挥之不去的影响。
在过去三年里，中国人经常被强制待在家里几周，出门是有风险的事情，去商场或上班都可能会造成长达数周的隔离，导致人们几乎没有消费动力。
因此，清零结束后预期的被压抑的支出洪流尚未发生。与上年同期相比，去年12月份零售额下降2.6%，1月份统计数据尚未公布，但传统中国新年消费热潮已经减弱。
不仅街头商贩感受到生意没有红火，在中国经营肯德基、必胜客的百胜中国等外企都已发出谨慎信号，因为消费者仍保持谨慎，而奢侈品牌雅诗兰黛和古驰则报告中国需求下滑。
另一方面，疫情导致大批人事业或收入下降。企业被迫关闭数周，员工和客户被困在家里。工厂和港口受疫情影响，使得整个供应链发生长达数月的延误。清零封锁对那些街角商店、路边小吃店的打击尤其严重，有些小店已经永久关闭。
刘军的邻居李某在静安寺附近开了一家牛肉面店，已经营了20年，但今年至今生意比去年更惨。“因为疫情，这很糟糕。”李对《华盛顿邮报》说，“人们仍然不怎么出来。”
《纽约时报》报导，南京一家灯饰店的经理应永祥仍在等待客人的回归。“疫情放开后，生意没什么变化，”他说。
加州大学圣地亚哥分校政治经济学副教授Victor Shih对《华盛顿邮报》说：“我怀疑中等收入和较贫困家庭在新冠疫情封锁期间，不得不花光他们的积蓄。”
“与2020年相比，今天中低收入人群的消费能力可能弱了很多。”
最近对数百家中国私营企业经理人进行的一项调查表明，人们对经济的乐观情绪不高。对科技公司的打压也令投资者感到恐慌。

欧亚集团高级中国分析师Neil Thomas对《华盛顿邮报邮》表示，严厉的清零政策可能对中国经济增长构成风险。
中国最大的招聘公司之一——智联招聘上周四公布了一项针对约5万名白领的调查。其中显示，47.3%的受访者担心他们今年会失去工作，高于一年前的39.8%。大约60%的人认为“不确定的经济环境”是影响他们信心的主要因素，高于2022年的48.4%。


消费在经济发展中起着基础性作用，是推动经济增长的主要动力。但是，当房地产市场在危机边缘摇摇欲坠时，人们很难有信心消费。
房地产仍然是中国最大的担忧之一。中国四分之一到三分之一的经济产出依赖于建筑业，包括钢铁、水泥和新房建设和装修。在过去两年多家开发商因不可持续的债务违约后，无数预付了房款的家庭遇到楼盘烂尾的情况。新公寓销售仍在下降。
但是，在潜在购房者不得不忍受三年无法预测的工作中断之后，房地产市场持续不稳定无法说服他们放弃积蓄去买房。
地方政府通常是经济增长的引擎，但也未能提振地方经济。他们在已经为基础设施项目融资而借入的债务重压下苦苦挣扎，同时因执行清零政策而设置的庞大病毒检测站点和检疫中心网络，也令地方政府背负大笔债务。
由于地方政府试图平衡收支，中国公务员减薪的报导层出不穷。Shih说，公务员工资被削减，意味着他们的消费能力将下降。
他说，在上海、北京或杭州等大城市之外，人们依赖本地投资。“如果地方政府不能花钱，那真的会影响那些城市——中国大多数城市——人民的支出。”
纽约荣鼎咨询的合伙人Daniel Rosen对《纽约时报》表示，由于出口预期不确定，地方政府缺乏建设项目资金，房地产行业还举步维艰，中国经济在很大程度上依赖于中国消费者的持续支出。
“现在需要大规模的家庭消费，”他说。
国家金融与发展实验室（NIFD）本周初发布的报告显示，房地产业没有复苏迹象，住宅销售面积下降26.8%，2022年居民部门存款增长规模远超贷款增长规模，存款比贷款多增了14.01万亿元，两者差距的扩大，反映居民更加倾向于减少房贷和一般债务，把现金放在银行内以备不时之需。

据日经亚洲2月20日报道，在截至1月底的三个月内，被广泛跟踪的沪深300指数(CSI300 Index)增长了18.47%。但是，2月至今，该指数却下降了2.94%，跌至4034.51点。而外国买家通过沪港通交易链接购买中国股票也大幅度减缓。
据Wind金融数据，2月至今，外国投资者通过沪港通购买了166亿元的中国股票，从1月同期的891亿元和整个1月创纪录的1412亿元大幅度下跌。在2月份的13个交易日中，其中六天的外国投资是净流出，而1月份只有一天是净流出的负值。
报道说，瑞联(UBP)高级亚洲经济学家Carlos Casanova表示，最初解封后的狂热目前基本上已经过去。
沪深300指数从2022年10月底的3508.7的低点强劲反弹，更多的是在北京12月7日取消“清零”严厉防疫封控政策后暴涨起来的。
日经亚洲报道说，即便在暴涨期间，许多外国投资者也缺乏热情。Citi Investment Research首席全球股票策略师Robert Buckland今年1月在新加坡的一个线上讨论会上表示，中国市场有可能从“完全不可投资”转向“问题资产级别”。
类似的担忧近期也因一系列因素而加深，包括来自中国的房地产市场、港口、电动车制造商的不令人鼓舞的数据，美国利率的升高，以及美国击落侵入美国领空的中国高空间谍气球后引发的地缘政治紧张升级等等。
高盛亚洲的经济分析师Maggie Wei在这个月的一个研究报告中表示，客户试图评估中国经济反弹程度的最急迫担忧，仍然是房地产市场的状态，而这又与消费需求有强烈关联。
她说，在房地产领域缺乏稳定或者反弹的情况下，投资者想知道仅仅放松防疫封控是否能在家庭消费上激发高个位数字的增长。
报道表示，今年1月的房地产销售数据谈不上令人鼓舞。国营的保利发展和华润置地只有年增长4%。
而多数私人开发商都报告双位数的下跌，其中上海的旭辉控股的销售额暴跌了41%、上海的中骏集团控股下滑了39%、广州富力地产更是惨跌了71%。
穆迪投资的房地产分析师Kelly Chen预测，由于政策支撑主要有利于国营和主要私人开放商，今年会有更多的小型开发商倒闭。她表示，穆迪不会预测今年房地产业会有一个V形状的强劲反弹。
报道表示，随着政府逐步停止对购买电动车及传统油车的奖励，今年1月的汽车销售也遭受重创。比亚迪1月份是唯一报告销售有逐年增长的上市公司。上汽集团、广汽集团、东风汽车、长城汽车以及吉利汽车都表示，它们的整体及电动车销售都下跌了双位数。
报道还表示，尽管取消防疫封控激发了更多人旅行，但是货物运输却一直疲软。尽管招商港口(China Merchants Port Group)今年1月的国内港口货物吞吐量比去年同期增长了31%，但中远海运港口则下跌了12%。广州港和宁波舟山港则分别下降了10%和3%。
瑞联(UBP)高级亚洲经济学家Carlos Casanova预测，外国投资者可能会观望，尽管他对中国GDP增长将受消费提升所促进保持乐观，但是警告今年3、4月会出现市场大幅动荡，因为公司将报告受疫情封控影响的第四季度的营收。