拖欠贷款者恐超八千万人

寂静回声

近年来，中国经济低迷，房地产业崩塌，失业群体日益庞大。在官方大力鼓励刺激消费的背景下，门槛极低的网贷平台快速崛起，叠加社会信用体系的缺失，使越来越多人过上了“以贷养贷”的日子，中国的整体家庭债务迅速飙升。

英国BBC中文网9月9日发表长篇报导，揭示了当今中国网贷野蛮生长的现状。
文章表示，新冠疫情以后的这几年，中国经济持续低迷，消费降级已成为中国社会的常态，越来越多的人已经到了需要依靠借贷来维持生活的地步。在这样的背景下，互联网借贷成为了社会上的“热门产业”。
有金融公司从业者告诉BBC，中国的互联网贷款平台可以简单分为三大类：以阿里巴巴的“花呗”及京东的“白条”为代表的大贷平台，其借贷业务“蒸蒸日上”；以“拍拍贷”为代表的中型贷款平台和其它一些不出名的小型贷款平台也“飞黄腾达”；此外就是争议很大的高利贷。
BBC引用经济研究咨询公司龙洲经讯（Gavekal Dragonomics）今年7月上旬发布的一份报告中的数据指出，仅2024年，中国的私人债务违约人数就高达2500万人至3400万人，如果再算上拖欠未还款者，总人数可能高达6100万人至8300万人，“与5年前相比，这个数字翻了一倍”。
这篇报导采访了一位已经靠“以贷养贷”生活了4年的王先生。这位一直辗转在上海、西安等地找工作的中年男子坦承，他已经陆续从9个网贷平台中借出共14万元人民币进行“生活周转”。
王先生说，当他尝试进入第十个网贷平台借贷四十万元时，想找一位信用良好的女性朋友为自己作担保。结果这位朋友对王先生的所有贷款进行了一次大清算，才让多年来一直坚信自己的债务可以“一直在账单上滚来滚去”而不用偿还的王先生意识到，继续借贷将导致他的财务直接崩盘，而且“没有回头路”。
王先生表示，过去4年，自己一直沉浸在“下个月工资发了就能填上”的想法里。他认为自己完全可以通过用B平台的钱还A平台，再从C借钱去还B，这样在十几个平台上互相套现，自己借贷的钱就可以一直不用真的偿还。他从没想过，一旦遇上搬家或生病这样的意外情况，自己的财务状况就会崩溃，而所有的借贷平台都不会警告他“按需借钱”。

事实上，在抖音、快手、小红书等社交平台上，像王先生这样抱着侥幸心态不断借钱的人并不少，在债务危机最终爆发后，面临还贷压力的他们在社交平台上记录了自己的“还贷”经历。
为了促进借贷去消费，金融服务平台不断蓄意缩减“借贷感”，为了和银行贷款、大贷款平台竞争，中小型贷款平台都不断用“低风险”、“短时间”、“轻松”来做广告。
一名券商这样告诉BBC，信用卡和房车贷审核动辄花费数周，而对于互联网贷款来说——从申请到钱款到账，耗时五分钟都叫“太长”，叫“不专业”。而网贷平台对于借贷者的资质审核，通常仅包括姓名、年龄、住址、个人照片和生物验证。这位券商坦言：“只要不暴力催收，从广告到收利息，整个产业都是合法的，只是不怎么道德。”

当然，网贷平台的利息比银行更高。据王先生讲述，从京东、阿里巴巴这样的平台借10000元，最终通过分期返还的总数可能是11000元；如果从中小网贷平台借走这笔钱，则最终可能需要返还13000元。
至于高利贷的利息就更高得吓人。《澎湃新闻》今年3月发表一篇报道称，有一家网贷平台放出的1560元借款，仅在短短17天内利息累计就已高达13764元。

与BBC对话的所有中国金融从业者，都提到了“拍拍贷”这家网贷公司。虽然早在2021年，这家公司就由于高利息、暴力催收、隐私泄露等问题被数万人投诉，也被媒体多次曝光，但最近几年这家网贷公司的借贷业务依然搞得十分火热。资料亦显示，拍拍贷不仅在2024年和国家举重队有合作，和《人民日报》等官方媒体亦有联动。
报导表示，中国当前的民间借贷竭力呈现的姿态，和政府尝试推动民众消费、拉动内需的决策方向保持一致。根据艾瑞咨询公司的调研报告，过去中国人主要为置业而借贷，但在2015到2020年期间，“中国金融机构中消费贷比例显著上升”。

对于逾期不还钱的贷款人，借贷平台的催收手段一般是进行电话轰炸和人身威胁，包括威胁要对贷款人的家属采取行动，甚至真的动用暴力来催收。中国媒体时常有报道年轻人由于还不上网贷而跳楼的案例。
一位在中国某头部证券公司工作的杨女士告诉BBC，对于需要去网贷平台借钱的人来说，他们的心理都是过一天是一天，压根不考虑买房买车这些长远打算，因此实际上也没有什么制约。至于借贷平台方面，“如果钱收不回来，他们就把这笔债权打包成一个资产卖给别人，这就是所谓的不良资产处置业务。是否要暴力催收就成了三方机构的选择。”

从拍拍贷转型而来的“金融科技”公司信也科技，其近四成利润依然来自于担保费收入。与此同时，黑猫投诉平台上针对拍拍贷的累计投诉已突破5.5万条，且以日均47条的速度持续增长。
信也科技2025年第三季度交出了一份亮眼的财报，营收34.87亿元，净利润6.4亿元，相当于每天净赚超过700万元。
拍拍贷的转型故事始于2019年。随着P2P行业的全面清退，这家曾经的“网贷鼻祖”更名为“信也科技”，宣布从P2P平台转型为金融科技开放平台。
财务数据显示，2024年信也科技担保收入高达50.85亿元，占总营收的39%，首次超过传统贷款促成服务费所占的比例（35.6%）。担保业务已成为公司最主要的利润来源，而非其宣称的“科技服务”。

这种“助贷+担保”模式的本质，是通过费用拆分实现超额收益。2025年三季度数据显示，公司前三季度平均单笔借款担保费率达16.8%，而合作银行平均放贷利率仅6.7%。借款人的真实综合成本被巧妙地拆分为“低息贷款”和“高额担保费”两部分。
网易清流工作室的调查显示，其担保费率最高年化可达17.5%，部分借款人的实际综合成本已逼近36%的司法保护上限。在一些司法案例中，逾期后的各种费用叠加后，总成本率甚至可能触及60%。
截至2025年3月，在黑猫投诉平台上，针对拍拍贷的投诉已累计达到55423条，且在不到9个月的时间内，投诉量增加约1.27万条，相当于日均47条投诉。投诉多集中于虚假营销、隐形收费、暴力催收和个人信息滥用。
大量投诉显示，拍拍贷的催收行为频繁越过合法边界，联系借款人亲友、单位甚至村委会，通过第三方私人号码进行信息轰炸，这些行为明显违反《个人信息保护法》中关于债务信息保密的规定。

2025年12月，一名借款人投诉称：“我在拍拍贷欠款217.56元，拍拍贷公司要求我还款六千多元，沟通无果后拍拍贷公司通过第三方私人号码对我、家人及工作单位进行信息恐吓、骚扰、轰炸已持续5天。”
还有用户详细描述：“本人于2025年2月通过‘拍拍贷’借款，因个人财务安排暂时困难，该贷款于2025年11月15日发生逾期。贷后人员在此次催收过程中，所采用的方式方法严重失当，拼命每天联系我的亲友，已超出了合理的范围，并且扬言要去我们村委会。”
暴力催收并非单纯的道德失范，而是高费率商业模式在风险暴露后的必然结果。当借款人在高成本压力下出现还款困难时，激进的催收成为平台缓解资产质量压力的最后手段。

2025年10月实施的《助贷新规》，直接击中了拍拍贷商业模式的命门。新规明确要求“商业银行应将增信服务费等全部费用纳入综合融资成本管理”，禁止以任何名义拆分费用。
这意味着拍拍贷长期依赖的“低息贷款+高额担保”模式将面临挑战。如果将担保费计入综合成本，大量业务将因超出借款人承受能力而萎缩；如果降低担保费率，其核心利润来源势必大幅缩水。
值得关注的是，这家公司的四位创始团队成员中，三人已隐退不再参与经营，却凭借股权架构持续收获丰厚分红。信也科技连续七年分派股息，2024年全年累计分红1.6亿美元，占全年净利润的49%。
三位隐退高管人均分红约1亿元，实现了“离任即躺赚”的状态。支撑这份丰厚分红的，正是其备受争议的担保盈利模式。然而，随着《助贷新规》的实施，这种“躺赚”红利可能难以为继。
从P2P鼻祖到助贷巨头，“拍拍贷”也好，“信也科技”也好，商业路径并未脱离一个核心，即通过复杂的金融工程，将本应透明、合理的资金成本，拆解为利率与名目繁多的“服务费”，最终由信息不对称的借款人买单。

这种模式的脆弱性，在《助贷新规》的合规阳光下现出原形。信也科技面临的不仅是费率的调整，更是对一套成熟但游走于灰色地带的商业逻辑的彻底否定。
资本市场用股价持续下跌投票，正是看穿了这种增长模式的不可持续性。2025年第三季度，其股价累计下跌22.26%。投资者担忧的，并非短期利润波动，而是在强监管趋势下，其核心盈利引擎被直接拆解的可能性。当“担保费”这一利润核心被置于监管探照灯下，市场对其估值逻辑不得不进行重塑。