内需放缓对中国经济增长的威胁更甚于中美贸易冲突

寂静回声

英国《金融时报》报导，美、中将于7月6日向对方340亿美元商品实施25%的关税，总统川普表示，未来不排除对总计4,500亿美元的中国商品加征关税。尽管华盛顿和北京间的关税威胁是热门话题，但是多位分析师表示，内需放缓对中国经济增长的威胁更甚于中美贸易冲突。

中国经济增长的核心驱动力不是出口，而是固定资产的投资及国内消费，不过近几十年来，这两个项目的增长加速放缓。此外，本周人民币兑换美元的汇率创下六个月新低，6月份上海综合指数下跌10%。为活络经济，中国央行持续采行宽松的货币政策，下调存款准备金率，向市场注入7,000亿元人民币（约1,070亿美元）的流动性，并将从7月5日起生效。

光大证券资产管理公司首席经济学家徐高表示，外部有贸易风险，内部现信贷增长缓慢，“中国经济下行压力相当沉重”。

全球监管机构及国际货币基金组织（IMF）陆续警告，中国的债务及无用的投资日益增加。中国领导层虽已承诺提出短期刺激方案及优先考虑采行风险控制等，但根据过去十年的经验，中国的政策制定者通常只说不做，没有履行承诺。中国“国家金融与发展研究所”近日在一份报告中警告说，由于债券违约、人民币贬值、流动性紧张、美联储加息及中美贸易冲突等因素，中国的经济“极有可能进入金融恐慌”。

虽然央行进一步向市场释出资金，但是投资人仍然担心经济增长放缓，导致股市持续下跌。对于人民币近日狂跌，Macquarie Group中国经济学家Larry Hu）认为，如果中国把人民币贬值作为贸易报复手段，那么这次的贬值预期将重演2015年迅猛速度，这对中国央行来说，是最糟糕的情况。
专家分析，中国境内近期的投资放缓，大部分起因于中国各级政府的政策。举例来说，由于中国中央政府开始控制地方政府的失控借贷，造成地方政府急剧减少对基础设施的支出，成为固定资产投资下滑的主因。

研究机构Trivium China的经济学家Andrew Polk表示，大部分经济疲软数据，主要来自地方政府的支出减少，而导致地方政府减少支出的始作俑者则是中央政府的政策。

黄海是我

接着印呀，再印4万亿，多大事