6月份社会融资规模低迷

寂静回声

央行7月13日公布的6月金融数据显示，6月新增贷款超预期，社会融资规模低迷，广义货币（M2）同比增速创新低。

根据央行数据，6月新增人民币贷款1.84万亿元，同比多增3,054亿元，高于此前路透社1.6万亿元的调查中值。

6月末人民币贷款余额129.15万亿元，同比增长12.7%，高于路透社12.5%的调查中值；今年1—6月新增人民币贷款9.03万亿元，同比多增1.06万亿元。

6月社会融资规模增量为1.18万亿元人民币，比上年同期少5,902亿元；今年1—6月社会融资规模增量累计为9.1万亿元，比上年同期少2.03万亿元。

6月末，广义货币（M2）余额177.02万亿元，同比增长8%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和1.1个百分点，同比增速创新低，低于路透社8.3%的调查中值。

央行上述金融数据引发外界评论。

据路透社7月13日报导，西南证券宏观团队的杨业伟表示，央行数据显示，实体经济融资继续萎缩，实体资金面继续显著恶化。

财通基金固收分析师郑良海认为，至6月末，社会融资增速已连续十个月回落，考虑到6月综合通胀，其增速或已低于名义GDP增速。下半年经济下行压力增大，贸易战正式打响，货币政策将保持不低于上半年的宽松，同时紧信用和去杠杆的压力与节奏将有所缓解。

招商银行资产管理部高级分析师刘东亮认为，社融依然低迷，表外融资的剧烈收缩已对实体经济的债务滚存提出挑战，如果社融羸弱的局面不能改观，信用风险料会进一步上升，加上贸易战兵临城下，下半年经济下行压力还会加大。

民生银行研究院宏观分析师王静文表示，目前社融余额增速及M2增速均处在历史最低水平，显示资金匮乏较为严重，预计年内还会降准两次。

兴业研究公司宏观分析师李苗献称，最新社融和广义货币增速继续放缓，说明下半年经济下行压力继续加大，政策含义可能是货币政策的边际宽松更加确定。