在美借壳上市坑美国人的做法不行了

寂静回声

美国国会参议员卢比奥周五（8月31日）发推文说，将很快提出一项新的议案，要求在美国上市或进入资本市场的中国公司严格遵守美国法律，提供真实财务及经营数据。

“中国正在从美国转移巨额财富。我将很快提出一项新法案来结束‘中国喧嚣’（China Hustle，也叫中国骗局），要求中国公司——想在证券交易所上市或进入美国资本市场的——必须遵守美国法律。”他写道。

卢比奥的推文附上了华盛顿邮报专栏作家Josh Rogin周五（8月31日）的文章，题为“到时候结束在美上市的中国骗局了”。

文章中，卢比奥表示，中国政府庇护在美国上市的中国公司不遵守美国法律是极为荒谬的。

“如果中国公司想在证券交易所上市或进入美国的资本市场，我们应该让他们遵守美国法律。”他说。“如果他们不这么做，我们就应把这些中国公司从美国证券交易所中除名。”

Rogin在周五的文章中写道，随着中国公司赴美上市数量的增多，同时也在给美国投资者和整个美国经济带来危机以及不断增长的风险，只是这个问题长期以来一直被忽视。

“中国公司系统地利用非正规投资结构在美国证交所开展业务，同时缺乏真正的财务透明度，这种情况已经持续了十多年。”他指出，问题在于“北京当局拒绝让美国监管机构开展工作、核实中国公司是否遵守美国法律”。

根据美中经济与安全审查委员会（USCC）2017年的报告，中国不透明的金融体系使得外界无法核实中国公司的财务披露和审计报告。根据专家估算，仅通过欺诈一项，中国的股票发行人就从美国投资者中偷走了数十亿美元，同时他们还不用担心会在中国受罚。

而更大的、更迫在眉睫的威胁是，一些大的中国公司，尤其是科技领域的公司，正在利用各种创新投资结构在美国交易所发行大额股票。

“这些在美上市公司有复杂的法律结构，加上中国的国家保密法和不透明审计，都使得中国公司免受美国法律和美国的监管管辖”，该委员会的报告写道。

报告总结说，这些公司上市可能会给那些信任美国的投资者——购买在美上市的中国公司股票——带来重大风险。

首先，北京当局使用国家安全法来阻止美国监管机构获取需要核实中国公司审计和披露的信息。

根据美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）列出的拒绝核实公司审计的名单，有200多家中国大陆以及香港的上市公司上榜。

PCAOB委员会是非营利机构，是继安然丑闻后、依据2002年通过的《萨班斯·奥克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act）成立。

Rogin表示，因美国证券交易委员会（SEC）不能确保让北京遵守约定，允许前者对中国上市公司进行真正的监督；但是所有美国公司都在依法遵守监管，所以美国国会需要采取行动。

Rogin表示，实际上，真正的风险没有人知道，这才是要害。“在美国投资者被骗，他们在中国没有法律追索权。与此同时，帮助中国企业运作的美国金融服务公司则两头拿好处。”

北京大学光华管理学院教授Paul Gillis也批评说：“普通美国人并不知道他们暴露在那些不遵守美国法律的（外国）公司的高风险之下。”

“为了赚钱，我们再次为中国企业歪曲了法律。”他说。川普当局正在与中国进行贸易战，希望迫使北京遵守规则。Rogin说，检查那些在美筹集资金的中国公司守规矩可以是这场战争的关键部分。他建议，川普总统如真想解决不公平的美中经济关系，应该可以从这入手。

2018年在美上市的纪录片“中国喧嚣”（China Hustle，也译作“中国骗局”）引起公众对中国上市公司的关注，其中八成借壳上市中国公司，同时存在不同程度的欺诈行为。

该纪录片记录了一位华尔街对冲基金人士为引起美国社会重视这一问题可能带来的巨大影响、而做出的种种努力。

这些赴美上市的中国公司如何在承销商、律师等专业人士的帮助下，制造虚假数据借壳上市，圈走美国个人投资的过程。

这部纪录片被福布斯（Forbes）评论为2018年最重要电影之一，指出这是对可能即将发生的经济灾难的警告，是一个对美国和中国经济具有重大影响的问题。

仅2006－2012年间，有超过400家中国公司在美上市，且80%是借壳上市（反向并购），总市值高达500亿美元。

影片中指，美国证监会无法约束中国企业的造假行为。片中引用对冲基金人士Dan David的话，“毕竟这些中国企业的账目存在任何问题，并不在美国证监会的处置范围内。”

“但更可笑的是，即便是放在中国（大陆处置），这些企业也没有触犯法律，因为它们从头到尾骗的都是美国人的钱。”

无独有偶，“中国喧嚣”的制片人兼导演Jed Rothstein还制作了“安然：房间里最聪明的人”的纪录片，这两部片被看成是姊妹篇