三大币题

寂静回声

香港《东方日报》表示，在中美贸易战不断升级的局势下，人民币面临三大难题，首先，如果共不再在汇率上采取行动，关税战就顿时处于下风；

其次，未来受中美息差收窄拖累，人民币有外流压力，如果加息挽留资金，又必定会伤及经济。

再有，美国财长之前有警告说，美国财政部10月会发布报告，一旦人民币有异动，就可能宣布共是货币操纵国。

另外，即使人民币不贬值，美联储9月和12月有极大可能再加息，而共会真正面临加息压力。

国务院办公厅印发的《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》提出，对严重资不抵债失去清偿能力的地方政府融资平台公司，依法实施破产重整或清算。据专家分析，城投公司的累积债务可能达到近百万亿的级别，几乎百倍于不久前纷纷爆雷的P2P。

城投公司在过去十几年迅速扩大，主要跟房地产经济的猛烈扩张有关。如果说房地产业占据中国经济半壁河山，那么可以毫不夸张地说，城投公司就占据了房地产业的半壁河山。

不光所有商品房领域的征地拆迁、建设与城投公司息息相关，规模巨大的大型基建投资（如高速公路等等巨型工程），特别是遍布中国的经济开发区，其主要角色，也是各地城投公司。

国务院宣布城投公司可以破产，实际上也是中央与地方党委争夺权力的关键举措，目的就是想要通过此举彻底剥夺地方政府实行大规模赤字财政的权力。城投公司一旦大面积破产，几乎就是共各级地方财政崩溃，也意味着中国银行业破产。因为中国所有商业贷款，大约有过半，是被各级政府勒令给了城投公司。
城投公司不仅欠银行近百万亿贷款，还通过银行发行、销售了大量债券。城投公司破产也将使大量购买城投债券的公司和个人财务破产。

除了城投公司欠下巨额债务外，其它国企同样深陷债务泥潭。

其实企业的债务隐忧早就出现，2009年，中央政府投入4万亿外加地方融资平台的20多万亿，大都投入到基础设施与房地产，但根本没达到预期的效益。政府的解决方式就是继续印钞，加大企业投资。因为如果不继续印钞，企业就会资金失血，无力偿还前期银行贷款，结果必然是企业破产，并形成巨额银行坏帐，使严重的失业问题雪上加霜。

为了避免企业破产及金融风险，政府将股市与房地产作为货币蓄水池，利用民众担心通胀压力这一心理，将天量货币引入房地产领域。

政府实行国企混改，其实就是债务给逼出来的。

银监会主席郭树清6月中旬在陆家嘴金融工作会议上发表讲话，解决方针可用12个字概括：金融拆弹，定向爆破，压力测试。国企混改的目的就是降低企业负债率、减少银行坏帐的重要方法。

郭树清提到的中国金融的系统性风险，包含银行巨额坏帐（其中的房地产业贷款与国企贷款风险最大）、巨额地方债务（媒体前些时候称今年22万亿地方债或爆发违约潮）、影子银行系统的各种金融平台爆雷。

炸弹这么多，P2P被选中做第一个定向爆破点，政府应该是出于两重考量：一是总量小，1.3万亿人民币总规模的中国P2P行业，相对于中国252万亿元的银行业总资产而言，仅占千分之五的比例，于大局影响较小，因此先拆。

政府非常清楚，这些P2P投资者多为中产，大多数人的投资额度也就在1万—5万之间，在爆雷之初可能会想着维权，但不会拼老命，时间一久，那愤怒就慢慢淡化成怨恨。政府的重心在于债务，今年到期的22万亿债务出现违约潮，压力很大。

先后推出三批混改共计50家试点国企，人称第二轮公私合营。第一、二两批19家试点由中央政府直接指导操盘，而第三批混改与前两批不同，以地方国企为主，出现民企主动投靠、国企张开双臂迎接的局面。
民企纷纷主动投入国企怀抱，是由于银行去杠杆压力加大，上市公司纷纷陷入资本困境。很多民营企业在债务危机、股价下挫、质押爆仓、业绩疲软重压下主动向国企“求入股”。

在企业经营难以为继的情况下，只有两条路，一是负债跑路，二是找国企做庇护伞，相比之下，后一条还能算条出路。
北京金一文化发展股份有限公司发布公告称，大股东以“1元”转让股权，公司实际控制人变更为北京海淀区国资委。
这些企业之所以愿意以每股1元的价格转让股权，是因为在去杠杆的环境下，在银行拿不到续贷，公司陷入流动性危机。