金领变蓝领

寂静回声

近日，32家A股上市券商全部披露2018年半年报。数据显示，券商们营业收入和净利润双双大幅度下滑，直接进入“冰窖”。
环境不容乐观，金融从业者也遭遇裁员、降薪，从昔日的“金领”变成“蓝领”。
利润大滑坡，仅4家增长
作为券商“尖子生”，A股上市的32家券商公司，集体交上一份“不及格”的成绩单。
营业收入超过百亿的券商较去年同期减少1家，中信证券以199.93亿元位列首位，太平洋证券以4.91亿元排名倒数第一。10家券商营业收入实现增长，其余均较去年同期下滑，国海证券下滑最为厉害，营业收入同比下降31.37%。
一直以来的营收“大户”，中信证券、华泰证券等营业收入增幅不超过10%。不过，小券商山西证券和太平洋证券因其本身体量小，营业收入在逆势中实现较大幅度增长，增幅分别为41.99%、31.35%。

▲2018年上半年营业收入前十的券商。
山西证券营收增幅够逆袭得益于仓单业务收入的增加。2018年上半年，山西证券仓单业务销售收入达到20.22亿元，占营业收入的67.85%。然而，大宗商品贸易业务的特点是价格透明、单笔交易量大，交易额与毛利率不成比例变动，仓单业务为山西证券仅带来0.63亿元的利润。
太平洋证券则依靠固定收益类证券投资实现营业收入大幅度增长，证券投资收益同比上升151.42%，达到4.39亿元，占营业收入比例89.54%，直接带动利润增长1781.86万元，使净利润亏损有所收窄。
山西证券仓单业务虽增收却利润微薄，太平洋大规模押宝固收类投资反倒换来些许盈利。在行情不好的时候，券商们各显神通，但都逃不过利润下滑的大趋势。
32家A股上市券商公司中，28家净利润不如去年同期，包括东吴证券、方正证券、国海证券在内的8家公司净利润直接腰斩。其中，东吴证券净利润较去年同期下降93.15%，辛辛苦苦半年，只获得2017年上半年净利润的零头，赚钱能力“垫底”。
“尖子生”成绩如此糟糕，整个行业的表现也堪忧。根据证券业协会统计的数据，2018年上半年，证券公司未经审计财务报表显示，131家证券公司当期实现营业收入1265.72亿元，比去年同期下降约11.9%。上半年106家公司实现盈利，证券公司当期实现净利润328.61亿元，而去年同期实现净利润552.58亿元。据此计算，上半年券商净利润同比下滑40.53%。
券商寒冬中，中信证券、华泰证券、东兴证券、申万宏源等老牌实力派净利润依旧保持增长。不过，逆境之下增长微弱，东兴证券和申万宏源净利润仅较去年同期增长0.63%、0.48%。拔得头筹的中信证券，净利润增长了12.35%。
经纪投行业务遭殃，中金公司独领风骚
营收、净利润双双下滑，投资银行业务和证券经纪业务是“罪魁祸首”。尤其是“靠天吃饭”的经纪业务，在遭遇2018年上半年的大熊市之后，经历全面溃败。
32家A股上市证券公司中，24家证券经纪业务收入出现下滑，华西证券下滑最为惨烈，比去年同期下滑38.2%。
龙头老大中信证券的证券经纪业务收入达到51.08亿元，位居榜首，也是唯一一家证券经纪业务收入过50亿大关的券商公司。不过，就算是龙头老大，证券经纪业务收入也没能实现增长，同比下滑1.4%。
2018年上半年，国内二级市场受流动性、国际贸易等因素影响超预期回调，上证综指跌幅13.9%，中小板指跌幅14.26%，创业板指跌幅8.33%，市场整体交易活跃度较2017年下滑。
纵观2018年上半年，熊市大行其道，A股日成交量屡创新低，超400支股票日成交量不过千万。券商往日的利润“奶牛”，“靠天吃饭”的证券经纪业务，在寒冬之下，难以保持以往的辉煌，曾经依靠证券经纪业务贡献业绩的券商，在此番股市探底中遭受重创。
经纪业务不行，投行业务亦不乐观。
2018年上半年，IPO从严审核，过会率下降。根据中信证券提供数据，2018年上半年，A股市场股权融资规模人民币7051.40亿元（含资产类定向增发），同比下降18.93%。其中，IPO募集资金规模人民币931.34亿元，同比下降25.81%；股权再融资规模人民币6120.06亿元，同比下降17.78%。
投行业务收入前十名的券商中，只有海通证券、银河证券以及东兴证券实现增长，其他均有不同程度的下降。此外，投行业务有向头部大券商聚拢的趋势。

▲2018H1主要上市券商IPO承销规模座次变化较大。数据来源：国泰君安研报。
“独角兽”纷纷赴港赴上市，港交所更是出现一天八次敲锣的盛况，这让中金公司从中分得一杯羹。2018年上半年，中金公司完成4单港股IPO项目，承销规模约4.23亿美元。参与了2单中资美股IPO项目，承销金额约0.73亿美元。
金领变白领，工资接近腰斩
券商日子不好过，从业人员同样煎熬。
业绩下滑，让券商们不得不考虑精简成本，尤其是高昂的人力成本。此前，华融证券、长江证券降薪裁员的消息在业内传开，一位长江证券人士曾对媒体透露，有很多一年合同到期了都不续，变相裁员。
裁员在2018年半年报中有所显现，公布员工人数的21家券商中，对比2017年年报所披露的数据，有9家券商的员工人数出现减少，合计共减少4186人。
招商证券在裁员上毫不含糊，半年减少725人。减员超过500人的还有浙商证券、东北证券、国海证券和中信建投。

▲减员的券商公司。
据统计，发生减员的券商仍旧以小券商为主，其中国海证券减员幅度最大，达到21.68%。
上述投行人士告诉市界，“我们团队这半年离职了三分之一，领导不会主动辞退，但是佣金工资越来越低，变相逼着大家辞职”。
然而，并不是每家券商都会选择减员，有11家券商员工数小幅增加，共计增加2407人，对比减员的人数，券商从业者仍旧减少了1779人。
留下的人日子可能并不好过，他们需要面临的是薪资报酬“一泻千里”。
2018年半年报披露员工数的21家A股上市券商中，有14家支付给职工以及为职工支付的现金数出现下降。其中，中信建投支付给职工的现金减少35.26%，降幅最大。

市界简单推算月薪情况（薪酬计算：支付给职工以及为职工支付的现金数比员工人数），与去年同期对比，有19家平均月薪下降。“老大哥”中信证券下降降幅达到44.96%，接近腰斩。

▲降薪幅度前十的券商公司。
平均月薪最高的华泰证券达到7.91万元，中信建投平均月薪排名垫底为2.53万元。往年动辄百万年薪的券商人，今年面临收入大缩水。
行业寒冬，券商们日子难过，除了内部改革，拓展多元化业务，券商们更想搞清楚，市场环境到底什么时候回暖。