中国企业获利增速剧降

寂静回声

据最新一项调查显示，中国企业第三季获利增长急剧减速，负债比率也罕见下降，凸显粗糙的去杠杆金融整顿，以及中美贸易战，令企业资金面趋紧，企业领袖对未来运营信心也因此深受打击。

据普华永道周四（15日）在2018年APEC企业领袖高峰会中发布的一项年度调查显示，美中贸易战持续升温，中国企业领袖对未来一年的营收增长信心自去年的41%降到今年的25%；反观美国，有57%企业领袖对营收增长仍非常有信心。

企业Q3净利增幅仅3.9% 远低以往20%以上增幅

另据路透针对上海、深圳两地1,950家上市企业的获利分析，中国企业第三季合并净利增幅仅为3.9%，远低于过去两年中每季高达20%~55%的增幅。

三季度企业总债务较上年同期减少1.6%至大约12万亿元人民币，这是9年来相关调查首次出现年度下降。当季总债务较前季下降11.5%，也是过去9年内最大的季度降幅。

在财经界，适度地使用杠杆负债比率，可提高资产运用效率。

深圳市中金岭南有色金属公司表示，现在是融资“困难”时期，价格下跌导致其获利减少。

“市场环境确实不好。我们融资借贷时，承受了巨大压力，而且鲜少成功。”该公司一位高管说， “不过，现在许多公司都根本无法通过私募来成功筹资。”

报导称，企业营收增长13.4%，与今年稍早的增幅一致，但远不及2017年同季的增21.6%。

根据企业访谈，获利压力来自方方面面。除了需求下降和融资成本升高以外，他们还提到金融投资收益不佳，库存积压以及加剧企业间竞争的产品价格下调压力。

“今年我们的价格降了很多。”隆基股份一位高管表示，公司产品的利润率已从去年的30%降至20%，导致第三季获利骤减62%。

标普（S&P）全球评级企业评级董事总经理李国宜表示，需求面正在走软。首先是因为信贷供应，其次是因为贸易问题升级，导致人气锐减。

消费降级？ 非必需消费品企业净利首现下滑

从行业来划分，金融企业首当其冲，第三季净利平均减少52%，不仅受打击影子银行业高风险贷款的拖累，还因股价大跌导致资产缩水。

被视为景气风向的汽车、家电、旅游、奢侈品、酒店等非必需消费品类行业，第三季净利较上年同期减少1.8%，为2016年中追踪该项数据以来首次下降。与之形成鲜明对比的是，第二季净利增长21.5%。报导中说，这对消费者支出来说，又是一个不祥之兆。中国汽车销售罕见萎缩，中国高端消费风向标的贵州茅台此前公布的获利增长，也显示消费疲弱。

虽然阿里巴巴今年双11销售额高达2,135亿人民币，但是史上最低增速，部分原因是房地产市场遇寒冬，令大多以贷款购房的民众资产缩水，打击大额商品的销售。

报导称，消费者勒紧裤带也迫使企业祭出折扣，以维持销售不坠。百胜中国CEO Joey Wat上个月表示，中国消费者愈来愈精打细算，竞争对手也积极促销，以超优惠方案吸引顾客上门。百胜中国是必胜客和肯德基在中国经营的母公司。

事实上，中国的企业债务负担已是一颗未爆弹，在银行的企业类贷款余额约90万亿元，成为经济隐忧。据调查，7~9月共有53 起债务违约，共计521 亿人民币，创下任何一季的纪录，其中四分之三来自民营企业。

银保监会日前还责令银行向民营企业提供2倍贷款，并确保在未来3年至少5成的新企业贷款要放给民营企业。《日经新闻》报导称，有观点担忧此罕见举措会导致金融风险加大。

“中国GDP的高速增长，其实依靠大量举债支撑。”中信里昂证券一份早为人所熟知的研究报告称。

weiyzhen

就业大军在民营企业，曹德旺曹总说过：消费升级个伪命题，要勒紧裤腰带面对现实。