实际坏帐远高于官方数字

寂静回声

1月11日（周五），银保监会统信部副主任刘志清在新闻发布会上称，根据2018年12月的初步统计数据，2018年末中国商业银行不良贷款余额2万亿元人民币（下同），不良贷款率1.89%。

银保监会新闻发言人肖远企并介绍，初步统计，2018年处置和核销不良资产接近2万亿元。

2018年中官方坏账数据为2万亿，远远低于分析师Charlene Chu的测算。

英国《金融时报》2017年8月17日报道，朱夏莲表示，中国实际坏帐比官方数字高6.8万亿美元。

Charlene Chu曾效力于信用评级机构惠誉（Fitch），在那里建立了中国银行业分析师的声誉，她是最早警告债务水平不断上升（尤其是在中国的影子银行体系）带来风险的人士之一。

Charlene Chu现在研究机构Autonomous Research任职，并协助该机构创建了亚洲业务。

Charlene Chu最先提出的很多观点，比如对于中国各银行把高风险信贷隐藏在资产负债表外的担忧，已成为分析师们的共识。

Charlene Chu估计，到2017年底，中国金融体系中的坏帐总额将达到51万亿人民币（合7.6万亿美元）。这个估算数字意味着坏帐比例为34%。

Charlene Chu承认，中政府对借款人和贷款人双方的影响，使其能够把危机的爆发大大推迟——这是更大程度上由市场驱动的系统所不可能做到的。

Charlene Chu的测算结果与官方数据相差之大令人乍舌，而2018年上海浦东发展银行成都分行数据造假案曝光，揭出中国银行业坏账问题的冰山一角。长期被分析师、投资者质疑的中国不良贷款数据得到实际案例的证实。

银监会2018年1月19日（周五）晚间通报称，上海浦东发展银行（浦发银行）成都分行多年来向1493家空壳企业授信775亿元人民币，换取相关企业出资承担该分行的不良贷款。

银监会发现，这家多年坏账为零的分行虚增利润，并捏造其他经营数据，以改善业绩和规避监管。银监会对这家分行处以4.62亿元罚款，并表示，涉案高管面临起诉。

经济学家、美国执业律师唐兆凡2018年1月24日撰文表示，问题在于，浦发银行成都分行造假以掩盖坏账的行为是孤立的还是普遍行为？多年来，金融体系为支撑经济增长而大量投放低息信贷资金，不良贷款随之上升。据银监会数据，截至2017年9月30日，中国银行业不良贷款率维持在1.74%不变。而中信里昂证券估计，2015年不良贷款率为15%至19%；2016年5月，国际投行麦格理指出，中国银行业坏账已高达20%。

《纽约时报》2016年2月4日报道，2008年金融危机以来，不良贷款一直是经济活动拖累，过多的不良贷款所构成的威胁在不断加大，中国是这种担忧最大的源头。据一些分析人士估计，中国的不良信贷规模可能已经超过了5万亿美元，这个惊人的数字，相当于中国年经济产出的一半。

这种担忧有很多都集中在中国的银行业。最近几年，中国的银行和其他金融机构发放了一大波新的贷款和其他信贷产品，其中很多都将无法全额收回。

分析人士表示，中国不良贷款的账面金额，很可能无法体现问题的真实规模。

Charlene Chu在分析中估计，到2016年年底，中国金融体系将有多达22%的“不良”贷款和资产。按美元计算，中国的不良贷款和资产达到了6.6万亿美元。
按照分析师Charlene Chu的测算，2016年年底，中国的坏账水平达到6.6万亿美元；2017年这个数据达到7.6万亿美元。这是一个数据的动态观察。

2018年，中国经济在贸易战的冲击下，发生了大规模衰退，据陆媒报道，当年有大约500家企业倒闭；共享经济几乎全军覆没。

共享经济的兴起是由资本开路的最烧钱的行业。据中国电子商务研究中心（100EC.CN）发布《2017年度中国共享经济发展报告》显示，截至2017年12月，共有190家共享经济平台获得1159.56亿元投资。

2018年下半年以来，互联网公司包括巨头纷纷曝出裁员消息：锤子裁员60%，比特大陆裁员50%，摩拜裁员30%。大公司裁员，小公司直接面临生死抉择，其中最严重的包括现金贷爆雷潮、中小游戏公司纷纷倒闭。

1月10日（周四），统计局发布的数据显示，2018年12月中国消费者价格指数（CPI）同比上涨1.9%，生产者价格指数（PPI）上涨0.9%，涨幅为两年低点。数据发布后，很多经济学家警告称中国经济的通缩风险日益上升，价格下跌可能侵蚀企业盈利并损害企业偿债能力。

《华尔街日报》报道称，最新公布的价格数据是近期一系列负面经济消息的延续。此前，中国工厂订单、零售额和出口等指标均显示经济放缓。

野村经济学家陆挺称，未来几个月企业利润可能继续下降，迫使企业削减库存，并对经济增长施加更大的下行压力。