6月继续超发地方债以刺激基建投资

寂静回声

据数据服务商Wind日前公布的数据显示，6月份，发行的地方债近9000亿元，创2016年7月以来的3年新高。这彰显在经济下行压力之下，为保增长，以提高政府杠杆率来刺激基建投资，而此举将继续推升整体债务。

Wind的数据显示，进入6月以来，已经发行地方债5,942亿元，本周地方债会再继续发行3,054亿元，从而全月地方债发行接近9,000亿元，创2016年7月以来的3年新高。中国对外经济贸易大学教授毛捷认为，想尽早发债起到稳经济效果，今年10月之前应该会把3万亿新增债券发完，未来三个月（七八九月）地方政府债券规模都会保持高位发行。

第一财经对此表示，6月份这9000亿债券可以为基建等重大项目输送资金。近期地方政府专项债首次被允许作为符合条件重大项目资本金，市场预计此举将新增几千亿元甚至上万亿元基础设施建设投资。

广东省统计局的数据显示，今年1～4月，广东完成固定资产投资同比增长11.0%，比上年同期加快0.5个百分点，其中基础设施投资同比增长27.3%。

广西在6月16日也宣布第二批自治区层面统筹推进重大项目计划，涉及项目178个，总投资3018.7亿元。

贵州省6月14日发布2019年第一批重大民间投资项目工程包，共164个项目，总投资达1515.24亿元。工程包中包括机场、公路、铁路、水利、电信等铁公机（铁路、公路、机场）项目。

国家统计局数据显示，今年前5个月，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4%。

中财-鹏元地方财政投融资研究所执行所长温来成认为，随着地方专项债资本金政策逐步放开，下半年上马的基建项目会增多。

之所以当局目前会加大发债力度，《香港经济日报》认为，国家统计局数据显示，1至5月全国固定资产投资、5月工业增长均超预期回落，反映中美贸易战下，内外需求疲弱，经济下行压力明显，稳增长政府需加码发力，而基建投资是稳增长的重要手段。中共中央办公厅、国务院办公厅下发通知，允许地方专项债券作为符合条件的重大项目资本金，其本质就是“放水”扩大基建投资，提高政府杠杆率。

随着地方债发行规模加大，地方政府杠杆率也随之上升，地方债务风险再次加大。中国社科院报告显示，今年第一季度地方政府杠杆率上升1个百分点，由2018年末的20.4%升至2019年第一季度末的21.4%。

有日媒表示，截至今年3月底，中国整体债务占GDP的比重达到了248.8%，较2018年底高了5.1个百分点。随着贸易战延续及中国经济增长放缓，为了保增长必将继续推动债务攀升。中国债务将成为“计时炸弹”。

自2012年起，中国整体债务占GDP比重就以每年10%至20%的速度增加。国际金融界对此表示了极大担忧