国际金融界对采取大规模信贷刺激经济增长的做法有异议

寂静回声

国际评级机构标准普尔日前表示，采取大规模信贷刺激经济增长的做法对该国信用评级造成不利影响，该影响甚至大于美国加征贸易关税所产生的直接冲击。

中美贸易战不断升级，导致中国经济增长出现几十年来最严重的放缓。对此，当局采用减费降税、降准、增加信贷等多种方式，试图刺激经济增长。标普对此发出了警告。

据路透社消息，标普中国主权分析师Kim Eng表示，试图用各种刺激方式抵消因贸易战带来的损失，然而在这方面走得过太远。

Kim Eng认为：“如果遭遇某种突然冲击，那么我认为，政府可能会开始实施更为紧急的经济扶持举措。那将意味着银行将不得不开始相当迅速地放贷，从而可能对政府信用评级造成不利影响。”

报导表示，如果失业大幅增加会引发民众不稳定情绪，当局会回到令银行增加放贷的老路。

中美贸易战已经对中国经济造成重大冲击：外企大量外迁，以出口为主的企业订单大减，再加上这些企业连带着上下游企业的损失，这已经造成了大量工人失业。去年底，有业界人士表示，贸易战将造成大陆1400万工人失业。

面对经济萎缩，国际投行纷纷下调大陆GDP增幅。瑞银预计今年中国GDP增长率将保持在6%，明年则放缓至5.5%。美银美林将2020年的中国经济增长预测降至5.7%。

国务院日前召开常务会议称，要及时运用普遍降准和定向降准等工具，确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，带动有效投资支持补短板扩内需等。有评论认为，这释放了向市场释放流动性及增加杠杆发债刺激经济的信号。
据《香港经济日报》消息，摩根士丹利认为，新的宽松措施会超出市场期望，尤其是再度普遍降准。会将用于基建投资的专项债发行额度提高至GDP的0.75~1.0个百分点，高于市场预期的0.5个百分点，并最快本月降准和下调MLF利率，以助降低LPR（贷款市场报价利率）和借贷利率水平。

大摩称，中国7月份经济数据令人失望，而8月的表现依旧不理想，制造业采购经理指数（PMI）仍疲弱，预示第三季GDP增幅将处于政府目标增长区间6%至6.5%的下限。该行认为，在经济下行压力加大的环境之下，这些措施依然是被动和防御性的。而且只会抵销部分制造业投资和房地产市场放缓的影响，故短期的经济增长前景依然黯淡。

李克强在日前的国务院常务会议上提出，坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，落实降低实际利率水平措施，及时运用普遍降准和定向降准等工具，引导金融机构将资金更多用于普惠金融。

中信证券发表报告称，降低实际利率水平是央行今年的重点工作，相信今年更有机会“双降”，即减息及降准。降准有助减低资金成本，引导贷款市场报价利率。

但通过降准和降息向市场释放流动性刺激经济之举受到外界质疑，国际金融界认为，这将使已经高企的债务更加庞大，而庞大的债务会拖垮中国经济。

国际著名评级机构惠誉今年初曾经警告不要以债务驱动经济增长。惠誉全球主权评级主管James McCormack表示：“如果中国对增长放缓的应对措施与全球金融危机期间的举措类似，那就会促使我们重新考虑评级。因为在企业债务水平已经很高的情况下，我们认为那将加剧中国宏观经济失衡。”