最不能急的国产工业软件遇到最着急的中国投资者

寂静回声

国产工业软件火了。

火到什么程度呢？

以英诺达（成都）电子科技有限公司为例，据天眼查APP，这家成立于2020年12月的EDA（电子设计自动化）企业，在8个多月时间里已宣布完成两轮融资，仅披露出来的金额就有近亿元。

而在2020年IPO的工业软件企业中控技术（688777.SH）的招股书中，融资渠道受限却是其明确列出来的2项竞争劣势之一。据天眼查APP，在上市前，除2019年中控技术有过两次融资外，最近的1次还是在2009年。

国产工业软件并非新事物，随着信息技术的发展，利用国产工业软件进行产品设计提高管理效率等早已是中国工业生产的常态。

近年来，随着中国工业整体环境发生变化，国产工业软件也迎来了发展的黄金期，特别是近年来国家政策不断扶持，以及国产替代需求不断提升，国产工业软件确实大有可为。

事实上，国产工业软件的火爆除了需求提升外，还有长期不被重视的原因。
出现这种情况的原因不难理解，工业软件研发难度大，想要研发出一款高质量的工业软件，不仅需要足够的财力，充足的人才储备和耐心，还需要过硬的软件开发相关的技能，及对工业研发生产的各个环节的充分了解。因此，没有多年的积累，想要研发出一款合格的工业软件非常困难。

此外，中国工业软件开发本身起步晚于欧美发达国家，过去很长一段时间里，国内企业对工业软件开发的关注度不够，这也在一定程度上加大了国产工业软件的市场推广难度。

投入大耗时长，现实生产又不可能因此等待，直接采购国外成熟的工业软件显然更加符合当时的生产需要。

然而，随着国际经济形势的变化，特别是近年来芯片等领域出现“卡脖子”的情况时，越来越多人意识到工业软件也需要实现国产替代避免此类问题发生。

不过，国产工业软件越来越受重视只能算是被投资者关注的一个原因，真正的原因是国产工业软件有巨大的市场空间还未被发掘。
据前瞻产业研究院的数据，2020年，中国软件产品实现收入22758亿元，同比增长10.1%，占软件和信息技术服务业比重为27.9%。其中工业软件产品实现收入1974亿元，同比增11.2%，占整个软件产品收入比重为8.7%，占软件和和信息技术服务业比重仅为2.4%。

以CAE（计算机辅助工程）为例，据天风证券的报告，2020年，全球CAE市场规模为81亿美元，2025年预计将达128亿美元。但目前，CAE市场主要由西门子、达索等国外厂商垄断，国产化率仅为11%。

这样的占比显然与工业大国的身份并不匹配，但不难发现，工业软件收入增速明显高于整体软件行业增速，随着国产工业软件受到国家和行业的双重关注，这一赛道的前景不可小觑。

不过，工业软件不同于其他软件，想要做好急不得，不妨从已上市的几家工业软件企业的情况看看。

中望软件（688.83.SH）是一家主要从事CAD/CAM/CAE等研发设计类工业软件研发、推广与销售业务的公司，2021年3月11日在科创板上市。
2021年第三季度，中望软件实现营收1.50亿元，同比增20.10%；实现净利润4976.40万元，同比增24.15%。前三季度，中望软件实现营收3.56亿元，同比增34.33%；实现净利润9841.93万元，同比增44.74%。无论是第三季度还是前三季度，中望软件的营收和净利润均实现一定幅度增长。

根据中望软件的财报，2021年第三季度、前三季度，扣非净利润分别为2742.62万元、4377.88万元，同比分别降22.43%、19.03%。

根据招股书，中望软件的主要产品ZWCAD虽然能满足客户大部分使用需求，但国外一流产品能满足更为复杂、更大规模建模的需要，因而其下游客户中覆盖了更多大型建筑、大型基础设施、大型设备制造客户；在3D软件领域，如在航空业市场中，达索、西门子占有大部分市场份额，其3D软件ZW3D仅在非关键岗位有部分使用。
同在科创板的另一家企业中控技术，2021年上半年实现营收18.33亿元，同比增51.27%；实现净利润2.11亿元，同比增52.83%；实现扣非净利润1.57亿元，同比增47.35%。

中控技术能有这样的业绩，一方面是因为其常年积累的市场优势，一方面是能长期与大客户保持良好合作。

根据睿工业统计，2020年中控技术核心产品集散控制系统（DCS）在国内市场占有率达28.5%，连续10年蝉联国内DCS市场占有率第一名，其中在化工领域的市场占有率达44.2%，在石化领域的市场占有率达34%；根据 ARC 统计，2020年中控技术核心产品安全仪表系统（SIS）国内市场占有率为22.4%，排名第二；核心工业软件产品先进过程控制软件（APC）国内市场占有率为27%，排名第一。

在客户方面，2021年上半年，中控技术中标中国石化（600028.SH）、广西华谊等多个大客户的项目，与DDS、天津石化、万华化学（600309.SH）等多个大客户建立合作关系。

尽管中控技术作为国内工业软件的龙头企业，但其扣非净利润与净利润之间依然有较大差距，约四分之一的净利润来自于非经常性损益，其5435.64万元的非经常性损益中，有4509.02万元来自于委托他人投资或管理资产的损益，占其净利润的21.33%。
不仅超两成的净利润来自于投资，中控技术的现金流还出现大幅流出。2021年上半年，中控技术经营活动产生的现金净流出3.52亿元，几乎是其扣非净利润的2倍。对此，中控技术表示是由于业务增加，对外采购存货增加。

A股工业软件的龙头企业还有在上交所主板上市的宝信软件（600845.SH）。相对于中控技术而言，这家1994年就已上市的工业软件企业，技术、市场积累更具优势。

2021年上半年，宝信软件实现营收45.98亿元，同比增34.65%；实现净利润9.25亿元，同比增40.44%；实现扣非净利润8.82亿元，同比增38.49%。

相对于前述两家上市公司而言，宝信软件无论是业务覆盖范围还是营利能力都更胜一筹。然而，宝信软件也存在人才储备不足的困难。

宝信软件表示，国内智慧制造和工业互联网市场近年来得到迅猛发展，涉及人工智能、大数据和云计算等诸多领域，对相关从业人员特别是高端技术人才的需求呈爆发式增长。由于高端技术人才具有稀缺性、专精性、差异性等特点，对其争夺强度也在持续升级，从而使高端技术人才队伍的储备、建设、稳定等风险日益突出。
从3家工业软件上市公司的情况看，国产工业软件虽然前景广阔，但和碳中和、芯片等其他火热的赛道比，相关企业的发展并不热，至少还未出现市值成倍增长的企业。究其原因，一是工业软件确实是个慢活，不会像C端产业那样，靠资本涌入就能实现高速增长；另一方面，在工业软件发展过程中，想要把工业软件做好越来越难，这个难首先体现在人才上。

随着工业互联网、工业4.0等进程的加快，客户对工业软件的需求已不再是单一工业软件产品，而是向着包含多方面的整体解决方案转变。这对于国产工业软件提供商来说是个缩短与国际巨头差距的机遇，但研发难度的提升对工业软件企业的人才储备提出了更高的要求。

虽然大量资本涌入在一定程度上缓解工业软件研发的资金压力，但人才储备的压力依然严峻，直接影响工业软件整体的更新迭代速度。

836380925@qq.co

做工业软件的挣钱吗？

crazypeanut

836380925@qq.co 发表于 2021-11-5 11:34
做工业软件的挣钱吗？

不挣钱，“软件应该免费使用”这个观念在国内是根深蒂固的