3月份中美PMI指数

寂静回声

3月24日，标准普尔全球的公布美国3月PMI数据初值。
数据显示，美国3月服务业PMI初值为53.8，高于2月的50.6，并创下11个月来高位；制造业产出指数初值为51.0，越过荣枯线，并高于2月的47.4，创10个月来高位；制造业PMI初值为49.3，高于2月的47.3和市场预期的47，创5个月来新高，但已经是连续第五个月位于荣枯线下方；综合PMI为53.3，创去年5月以来新高，2月的综合PMI终值为50.1。这意味着，美国综合PMI连续两个月维持在荣枯线上方。
市场分析认为，美国3月PMI的上升显示出美国经济的韧性，也显示出美国通胀难以消退并出现局部反弹之际，PMI加速回升。
3月14日美国劳工统计局的数据显示，美国2月同比增长6%，连续第八个月下滑，为2021年9月以来新低；核心CPI同比增长5.5%，已连续第六个月下降，但核心CPI环比略高于预期0.4%，为0.5%，达到5个月来的最高水平，表明过去一年的加息之后通胀仍然具有弹性。美联储最关心的“超级核心通胀”——扣除住房的核心服务CPI仅小幅下滑至同比增长6.14%，但环比上涨0.5%。
标准普尔全球市场情报公司首席商业经济学家Chris Williamson在评论美国PMI数据时表示：
迄今为止，3月见证了令人鼓舞的经济增长复苏，商业调查显示产出加速至去年5月以来的最快水平。
PMI与接近2%的年化GDP增长率基本一致，显示出美国经济比去年下半年至今年年初下滑时更具韧性的情形。然而，美国经济的好转是不平衡的，主要是由服务业推动的。
尽管制造业勉强实现了小幅生产增长，但这主要反映了供应链的改善使企业能够完成在新冠疫情之后需求激增期间积累的积压订单。值得注意的是，制造业的新订单现已连续六个月下降。除非需求有所改善，否则产量增长似乎很难维持在当前水平。
在服务业，有更多令人鼓舞的迹象，随着我们进入春季，服务业需求蓬勃发展。
面对近期利率收紧和银行业压力造成的不确定性，评估这种需求的弹性非常重要，到目前为止，这似乎对商业增长预期的影响不大。
还有一些关于通货膨胀的担忧，尽管制造业成本下降，但3月份销售价格的调查指标以更快的速度增长。通胀上升现在是由服务业价格上涨带动的，这在很大程度上与工资增长更快有关。
PMI显示出美国经济的强劲韧性，是美联储不希望看到的。自从美联储开启加息周期，给经济降温都是控制通胀的重中之重。




一项最新公布的数据显示，占有中国经济体价值三分之一的制造业于3月份出现放缓，分析指全球需求疲软导致中国的出口订单减少，而中国取消清零防疫政策所带来的反弹亦正消失。
路透社报道，3月份财新/标准普尔全球制造业采购经理人指数（PMI）降至50.0。此前，2月份的读数为51.6，是7个月来首次出现月度活动扩张。
财新/标普全球服务业采购经理人指数主要追踪中小型私营企业。
相关调查结果远低于路透社调查的51.7的预期，并与周五公布的官方PMI的增长放缓相呼应。50点指数为当月增长或收缩的分水岭。
凯投宏观在一份报告中写道：“第一季度制造业PMI相对温和且短暂的回升表明，工业只从重新开放中获得了有限的提振。”
“这部分是由于全球生产疲弱，但这也符合我们的观点，即大部分重新开放的复苏将来自于服务业，而服务业是受清零政策打击最严重的。”
今年的经济增长设定5%左右的目标。去年的经济增长只有3%，是近半个世纪以来最弱的表现之一。
据《证券时报》周一报道，由于消费回升和基础设施投资保持高速增长，中国第一季度的GDP可能增长了4.0%左右。
投资公司华宝信托驻上海的经济学家聂文向路透社说：“未来几个月可能会出现外部需求疲软和国内需求复苏的情况。
然而，聂文预计第一季度GDP数据将充份反映年初在制造业和服务业中看到的反弹，并将GDP预测从之前的3.5%提高到3.7%。
中国经济在今年头两个月显示出逐步复苏，在解除严格的清零措施的推动下，服务业出现强劲回升。
然而，地产市道低迷、全球需求的疲软和金融的不确定性使人们对经济反弹的力度产生了怀疑。
路透社引述财新观察集团高级经济学家王哲说：“经济复苏的基础还不牢固。展望未来，经济增长仍将依赖于国内需求的提振，尤其是家庭消费的改善。”
3月份工厂活动受到生产和需求增长放缓的打击，分项指数比上个月有所下降。
新出口订单分项指数在2月份短暂地摇身一变成为增长后，3月再降至49.0，表明全球需求仍然疲软。