空壳公司的新模式SPAC是否可以挽救香港股市

包作工

香港SPAC的引入被期望能够为香港股市带来一波上涨，但实际情况却似乎有些不尽人意。在全球SPAC热潮的影响下，香港政府和港交所希望通过引入SPAC制度，吸引更多企业上市，提振市场活力。然而，SPAC市场在初次亮相时并未迎来预期的火爆景象。

港交所的第一间SPAC于2022年3月17日上市，当时美国的SPAC狂热早已腐烂。尽管香港对发起人有更严格的适合性要求，但第一批提交上市申请的SPAC中夹杂了不少本地名人的名字，他们因财富和政治联系而闻名，而不是其资产管理经验。他们包括刘业强(世袭立法会议员及乡议局主席)和他的姊妹；陈德霖(金融管理局前任总裁)；曾璇(香港第二任特首的妹妹)；和李宁(奥运奖牌得主)。

尽管最初有大量的申请，但最终只有五间SPAC上市。而且至今为止并没有一间筹集到的金额超过最低限度的10亿港元，也没有一间宣布de-SPAC交易。SPAC制度未能阻止港交所股票筹资额的下降，2022年的IPO筹资总额比前一年又下降了68%。

香港SPAC的引入引发了关于空壳公司（SPAC）的更多讨论，这一制度在全球金融市场上正逐渐备受关注。美国SPAC市场的经验显示，由于一系列高调失败案例，SPAC开始受到质疑。SPAC的本质是一种空壳公司，其策略在于筹集资金，然后在一定期限内购并一家私人公司，使其在公开市场上上市。然而，这种模型的缺点在于其高度依赖于目标公司的表现，而这种不确定性可能对投资者产生负面影响。

而目前在香港金融影响力范围内，有利可图的目标公司在何方？

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流动性没有了，河道干枯，明白吗？