实际增速是零

寂静回声

洛克菲勒国际（Rockefeller International）主席Ruchir Sharma近日投书《金融时报》指出，中大力宣传人工智能（AI）实力，却无法扭转中国经济长期衰退趋势。他认为，中国经济成长早已失去动能，一些独立评估甚至认为，目前中国实际经济增速已接近零，而非官方宣称的4.5%至5%。

Sharma指出，中国经济已于2021年见顶。此后，中国占全球名目GDP比重由18%降至16.5%，同期美国则升至26%。中国正同时面对劳动力萎缩、债务攀升、房地产崩盘、监管收紧，以及资本和人才持续外流等多重危机，AI带来的助益远不足以弥补这些结构性问题。
人口危机尤其严峻，中国人口同样在2021年达到峰值，2025年出生率创历史新低、死亡率创历史新高。本世纪内，中国劳动年龄人口预计每10年减少约7500万人。Sharma指出，历史经验显示，人口持续萎缩的国家，很少还能维持2%以上经济增长，而AI的发展速度不足以迅速取代如此庞大的人力缺口。

尽管中国超大型云服务企业今年投入约1000亿美元发展AI，美国同业投资却高达7500亿美元。即使AI持续发展，预计到2030年，也仅能为中国经济增长增加约0.33个百分点，根本不足以扭转整体下滑趋势。
债务问题同样令人担忧，过去五年，中国包括表外支出的广义财政赤字已达GDP的15%，政府广义债务升至GDP的135%；总债务更逼近GDP的350%，即使中国人均所得远低于美国，债务比例却已超过美国。

Sharma认为，2021年房地产泡沫破裂是债务危机的重要根源。目前中国房价跌至20年来低点，房地产财富缩水持续打击消费者信心，零售销售不断走弱。而官方将政策重心转向新能源、高科技制造业等新兴产业，大规模举债投资，本质上只是“用新的债务泡沫，取代旧的房地产泡沫。”
此外，2020年底以来，中共持续加强对科技企业监管，近期监管压力再次升高，跨国企业不断缩减在华业务，外国直接投资净额已转为负值。2025年，中国资本外流高达4250亿美元，创下历史新高。
与此同时，人才外流趋势也在加剧。中国移民仅占总人口约0.1%，远低于印度等国家；在华西方外籍人士明显减少。Sharma直言，一个世界主要经济体对外国人才和外资吸引力持续下降，实属罕见，也进一步削弱中国未来的发展潜力。