定向降准 释放6万亿

寂静回声

9月30日傍晚，央行发布〝特急文件〞称，根据国务院部署，为支持金融机构发展普惠金融业务，聚焦单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户，农户生产经营、创业担保等贷款，央行决定统一对上述贷款增量。
具体来讲，凡前一年上述贷款余额或增量占比达到1.5%的商业银行，存款准备金率可下调0.5个百分点，前一年上述贷款余额或增量占比达到10%的商业银行，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。
上述措施自2018年起实施。
有媒体总结：央行送来的利好是两档：最低是0.5个百分点；最大力度是1.5个百分点。几乎覆盖了绝大多数银行机构，基本相当于全面降准。
也就是说，这次释放出的基础货币可能达到或者超过11,200亿。按照目前5.3倍的货币乘数，理论上可以创造出6万亿的基础货币。
而《华尔街见闻》10月1日则表示，分析师对此次降准释放了多少流动性认知，出现了很大的差异，有的认为在1,500亿，有的认为在1万亿。但是多数分析师们的测算平均值在7,000亿～8,000亿之间，这应该是此次降准真实释放的流动性水平。
之前就有经济界人士分析，央行结束货币紧缩已经势在必行。现在央行所谓定向降准也是国内经济大环境所迫，尤其是民间投资在2016上半年出现了断崖式下滑，民间投资增速10年里首次低于总投资增速，而民营企业拿不到贷款是导致投资萎缩的一个重要原因。
《腾讯财经》归纳了此次降准对民众及市场的影响：包括多数银行存款利率维持不变，少部分可能下降；国债利率保持不变；大额存单利率不受影响；降低银行理财收益率；增加债券需求，债券利率将下行；对黄金市场无本质影响。
不少人认为，本次定向降准是引导信贷资金流向小实体企业的一个务实举动，也是试图通过货币宽松拯救实体的最后努力。
但有媒体分析说，8月经济数据全面回落，工业生产大幅放缓已成事实。9月份数据还没出来，出台〝全面降准〞措施，可以预见9月数据会进一步回落，才让央行加急定向降准，但往往出发点是好的，但不一定能办好事。
分析认为，央行本次定向降准的计划很可能会落空，原因有三：
一、中小企业无力借贷。对于有那些早就债务缠身实体企业，在需要贷款时候没有银行愿意放贷，大批实体中小企业已关停或减产，更多的是通过民间的高利贷在苦苦维持。更没还帐的能力，所以定向降准很难起到拯救实体的效果。
二、原材料价格上涨压缩利润。从2016年开始，工业原材料价格逆经济周期，启动了疯狂的上涨模式。中小企业利润空间受挤压，很多亏本维持，中小企业倒闭潮此起彼伏。
面对动辄10%以上的原材料价格上涨，在没有降息的前提下，央行的定向降准只是杯水车薪，无法从根本上解决中小企业没有利润的问题。
三、无法阻止资金流入房地产。对于当前中国经济来说，任何企图通过货币宽松的方法，拯救实体经济的努力都是徒劳的。因为有房地产这个黑洞在，任何资金都会被黑洞吸收。
如果没有投入大量的人力物力对资金流向和各类凭证的审查，此次定向降准释放的6万亿资金，很可能通过各种隐蔽渠道，流入房地产市场，最终让楼市调控的效果大打折扣，加速实体企业的危机。
而实体制造业承担中国25%左右的就业人口，那些高负债购房人群，一旦受到失业的冲击，很可能会出现贷款断供潮。而断供，无疑会成为冲击楼市价格和银行系统的最致命一击。到那时，所有的金融政策，都是杯水车薪。

迷茫的维修

今年波涛汹涌，
首先是50万亿，
又限购，限售，加息，
现在又降准，
国家希望带动实业，拉动股市，
有可能商人拿钱去买房了

leftwall

还是扶持小微企业的意思？

Henry

这么说我们是不是该买房了，等流入房地产后，又会涨价吧。